Την Τετάρτη, ο Πρόεδρος Μπάιντεν ανακοίνωσε μια συμφωνία για την παροχή στην Intel με 8,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε άμεση χρηματοδότηση και 11 δισεκατομμύρια δολάρια σε δάνεια βάσει του νόμου CHIPS και Science. Η Intel θα χρησιμοποιήσει αυτή τη χρηματοδότηση για τις κατασκευές γκοφρετών της στην Αριζόνα, το Οχάιο, το Νέο Μεξικό και το Όρεγκον. Όπως αναφέρθηκε στο ενημερωτικό μας δελτίο του Δεκεμβρίου 2023, ο νόμος CHIPS παρέχει συνολικά 52,7 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρηματοδότηση για τη βιομηχανία ημιαγωγών των ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων των κινήτρων κατασκευής 39 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Πριν από την κατανομή της Intel, ο νόμος για τα CHIPS είχε ήδη διαθέσει συνολικά 1,7 δισεκατομμύρια δολάρια στα GlobalFoundries, Microchip Technology και BAE Systems, σύμφωνα με την Ένωση Βιομηχανίας Ημιαγωγών (SIA).
Η πρόοδος στη χρηματοδότηση βάσει του νόμου CHIPS ήταν αργή, με την πρώτη κατανομή να ανακοινώνεται πάνω από ένα χρόνο μετά την ψήφισή του. Λόγω της αργής εκταμίευσης, ορισμένα μεγάλα έργα fab ημιαγωγών στις Ηνωμένες Πολιτείες έχουν καθυστερήσει. Η TSMC σημείωσε επίσης δυσκολίες στην εύρεση ειδικευμένων εργατών. Η Intel απέδωσε τις καθυστερήσεις εν μέρει στην επιβράδυνση των πωλήσεων.
Άλλες χώρες έχουν επίσης διαθέσει κεφάλαια για την προώθηση της παραγωγής ημιαγωγών. Τον Σεπτέμβριο του 2023, η Ευρωπαϊκή Ένωση ενέκρινε τον Ευρωπαϊκό νόμο για τα τσιπ, ο οποίος ορίζει 430 δισεκατομμύρια ευρώ (περίπου 470 δισεκατομμύρια δολάρια) σε δημόσιες και ιδιωτικές επενδύσεις για τη βιομηχανία ημιαγωγών. Τον Νοέμβριο του 2023, η Ιαπωνία διέθεσε 2 τρισεκατομμύρια ¥ (περίπου 13 δισεκατομμύρια δολάρια) για την κατασκευή ημιαγωγών. Η Ταϊβάν θέσπισε νομοθεσία τον Ιανουάριο του 2024 για την παροχή φορολογικών κινήτρων στις εταιρείες ημιαγωγών. Τον Μάρτιο του 2023, η Νότια Κορέα ψήφισε νομοσχέδιο για την παροχή φορολογικών κινήτρων για στρατηγικές τεχνολογίες, συμπεριλαμβανομένων των ημιαγωγών. Η Κίνα αναμένεται να δημιουργήσει ένα ταμείο 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων που θα υποστηρίζεται από την κυβέρνηση για να επιδοτήσει τη βιομηχανία ημιαγωγών της.
Ποιες είναι οι προοπτικές για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες της βιομηχανίας ημιαγωγών (CapEx) φέτος; Ο νόμος CHIPS στοχεύει να τονώσει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, αλλά το μεγαλύτερο μέρος του αντίκτυπου δεν θα είναι εμφανές πριν από το 2024. Πέρυσι, η αγορά ημιαγωγών μειώθηκε απογοητευτικά κατά 8,2%, οδηγώντας πολλές εταιρείες να υιοθετήσουν μια προσεκτική προσέγγιση στις κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2024. Εκτιμούμε ότι το συνολικό CapEx ημιαγωγών το 2023 ήταν 169 δισεκατομμύρια δολάρια, μείωση 7% από 2022. Προβλέπουμε μείωση 2% στο CapEx για το 2024.
Με την ανάκαμψη της αγοράς μνήμης και την αναμενόμενη αύξηση της ζήτησης από νέες εφαρμογές όπως η τεχνητή νοημοσύνη, οι μεγάλες εταιρείες μνήμης αναμένεται να αυξήσουν τις κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2024. Η Samsung σχεδιάζει να διατηρήσει σχετικά σταθερές δαπάνες το 2024 στα 37 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά δεν μείωσε το κεφάλαιο δαπάνες το 2023. Η Micron Technology και η SK Hynix μείωσαν σημαντικά τις κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2023 και σχεδιάζουν διψήφια ανάπτυξη 2024.
Το μεγαλύτερο χυτήριο, η TSMC, σχεδιάζει να δαπανήσει περίπου 28 έως 32 δισεκατομμύρια δολάρια το 2024, με διάμεσο 30 δισεκατομμύρια δολάρια, μείωση 6% από το 2023. Η SMIC σχεδιάζει να διατηρήσει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες σταθερές, ενώ η UMC σχεδιάζει να αυξήσει κατά 10%. Η GlobalFoundries αναμένει μείωση των κεφαλαιουχικών δαπανών κατά 61% το 2024, αλλά θα αυξήσει τις δαπάνες τα επόμενα χρόνια με την κατασκευή ενός νέου εργοστασίου στη Μάλτα της Νέας Υόρκης.
Μεταξύ των ολοκληρωμένων κατασκευαστών συσκευών (IDM), η Intel σχεδιάζει να αυξήσει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες κατά 2% το 2024 στα 26,2 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Intel θα αυξήσει τη χωρητικότητα τόσο για πελάτες χυτηρίου όσο και για εσωτερικά προϊόντα. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της Texas Instruments παραμένουν σχεδόν σταθερές. Η TI σχεδιάζει να ξοδεύει περίπου 5 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως μέχρι το 2026, κυρίως για το νέο της fab στο Sherman του Τέξας. Η STMicroelectronics θα μειώσει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες κατά 39%, ενώ η Infineon Technologies θα μειώσει κατά 3%.
Η Samsung, η TSMC και η Intel, οι τρεις μεγαλύτεροι καταναλωτές, αναμένεται να αντιπροσωπεύουν το 57% των κεφαλαιουχικών δαπανών της βιομηχανίας ημιαγωγών έως το 2024.
Ποιο είναι το κατάλληλο επίπεδο κεφαλαιουχικών δαπανών σε σχέση με την αγορά ημιαγωγών; Η αστάθεια της αγοράς ημιαγωγών είναι γνωστή. Τα τελευταία 40 χρόνια, ο ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης μειώθηκε από 46% το 1984 σε 32% το 2001. Ενώ η αστάθεια του κλάδου μειώθηκε με τη λήξη, ο ρυθμός ανάπτυξής του έφτασε το 26% τα τελευταία πέντε χρόνια. Μειώθηκε κατά 12% το 2021 και 12% το 2019. Οι εταιρείες ημιαγωγών πρέπει να προγραμματίσουν την παραγωγική τους ικανότητα για τα επόμενα χρόνια. Η κατασκευή ενός νέου εργοστασίου διαρκεί συνήθως περίπου δύο χρόνια, με επιπλέον χρόνο που απαιτείται για τον προγραμματισμό και τη χρηματοδότηση. Ως αποτέλεσμα, η αναλογία της κεφαλαιουχικής δαπάνης ημιαγωγών στην αγορά ημιαγωγών ποικίλλει σημαντικά, όπως φαίνεται παρακάτω.
2---Καρβίδιο του πυριτίου: Προς μια νέα εποχή των γκοφρετών
Ο λόγος της κεφαλαιουχικής δαπάνης ημιαγωγών προς το μέγεθος της αγοράς κυμάνθηκε από το υψηλό του 34% έως το χαμηλό του 12%. Ο μέσος όρος της πενταετίας κυμαίνεται μεταξύ 28% και 18%. Για ολόκληρη την περίοδο από το 1980 έως το 2023, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αντιπροσώπευαν το 23% της αγοράς ημιαγωγών. Παρά τις διακυμάνσεις, η μακροπρόθεσμη τάση αυτού του δείκτη παραμένει αρκετά σταθερή. Με βάση την αναμενόμενη ισχυρή ανάπτυξη της αγοράς και τη μείωση των κεφαλαιουχικών δαπανών, αναμένουμε ότι αυτός ο δείκτης θα μειωθεί από 32% το 2023 σε 27% το 2024.
Οι περισσότερες προβλέψεις προβλέπουν ανάπτυξη της αγοράς ημιαγωγών στην περιοχή από 13% έως 20% για το 2024. Η νοημοσύνη ημιαγωγών μας προβλέπει ανάπτυξη 18%. Εάν το 2024 αποδώσει τόσο ισχυρά όσο αναμένεται, οι εταιρείες ενδέχεται να αυξήσουν τα σχέδια κεφαλαιουχικών δαπανών τους με την πάροδο του χρόνου. Μπορούμε να αναμένουμε να δούμε θετικές αλλαγές στις κεφαλαιουχικές δαπάνες ημιαγωγών το 2024.
Ώρα δημοσίευσης: Απρ-08-2024