Την Τετάρτη, ο Πρόεδρος Μπάιντεν ανακοίνωσε μια συμφωνία για την παροχή στην Intel 8,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε άμεση χρηματοδότηση και 11 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε δάνεια στο πλαίσιο του Νόμου CHIPS and Science. Η Intel θα χρησιμοποιήσει αυτή τη χρηματοδότηση για τα εργοστάσια πλακιδίων πλακιδίων της στην Αριζόνα, το Οχάιο, το Νέο Μεξικό και το Όρεγκον. Όπως αναφέρθηκε στο ενημερωτικό μας δελτίο του Δεκεμβρίου 2023, ο Νόμος CHIPS παρέχει συνολικά 52,7 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρηματοδότηση για τη βιομηχανία ημιαγωγών των ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων 39 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε κίνητρα κατασκευής. Πριν από την κατανομή της Intel, ο Νόμος CHIPS είχε ήδη διαθέσει συνολικά 1,7 δισεκατομμύρια δολάρια στις GlobalFoundries, Microchip Technology και BAE Systems, σύμφωνα με την Ένωση Βιομηχανίας Ημιαγωγών (SIA).
Η πρόοδος στη χρηματοδότηση βάσει του νόμου CHIPS ήταν αργή, με την πρώτη κατανομή να ανακοινώνεται πάνω από ένα χρόνο μετά την ψήφισή του. Λόγω της αργής εκταμίευσης, ορισμένα μεγάλα έργα κατασκευής ημιαγωγών στις Ηνωμένες Πολιτείες έχουν καθυστερήσει. Η TSMC σημείωσε επίσης δυσκολίες στην εύρεση εξειδικευμένων εργατών στις κατασκευές. Η Intel απέδωσε τις καθυστερήσεις εν μέρει στην επιβράδυνση των πωλήσεων.
Άλλες χώρες έχουν επίσης διαθέσει κεφάλαια για την προώθηση της παραγωγής ημιαγωγών. Τον Σεπτέμβριο του 2023, η Ευρωπαϊκή Ένωση ψήφισε τον Νόμο για τα Ευρωπαϊκά Τσιπ, ο οποίος ορίζει 430 δισεκατομμύρια ευρώ (περίπου 470 δισεκατομμύρια δολάρια) σε δημόσιες και ιδιωτικές επενδύσεις για τη βιομηχανία ημιαγωγών. Τον Νοέμβριο του 2023, η Ιαπωνία διέθεσε 2 τρισεκατομμύρια γιεν (περίπου 13 δισεκατομμύρια δολάρια) για την κατασκευή ημιαγωγών. Η Ταϊβάν θέσπισε νομοθεσία τον Ιανουάριο του 2024 για την παροχή φορολογικών κινήτρων σε εταιρείες ημιαγωγών. Τον Μάρτιο του 2023, η Νότια Κορέα ψήφισε νομοσχέδιο για την παροχή φορολογικών κινήτρων για στρατηγικές τεχνολογίες, συμπεριλαμβανομένων των ημιαγωγών. Η Κίνα αναμένεται να δημιουργήσει ένα κυβερνητικά χρηματοδοτούμενο ταμείο ύψους 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την επιδότηση της βιομηχανίας ημιαγωγών της.
Ποιες είναι οι προοπτικές για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες (CapEx) της βιομηχανίας ημιαγωγών φέτος; Ο νόμος CHIPS στοχεύει στην τόνωση των κεφαλαιουχικών δαπανών, αλλά το μεγαλύτερο μέρος του αντίκτυπου δεν θα είναι εμφανές παρά μετά το 2024. Πέρυσι, η αγορά ημιαγωγών μειώθηκε απογοητευτικά κατά 8,2%, οδηγώντας πολλές εταιρείες να υιοθετήσουν μια επιφυλακτική προσέγγιση στις κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2024. Εκτιμούμε ότι οι συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες για ημιαγωγούς το 2023 ανήλθαν σε 169 δισεκατομμύρια δολάρια, σημειώνοντας μείωση 7% από το 2022. Προβλέπουμε μείωση 2% στις κεφαλαιουχικές δαπάνες για το 2024.
Με την ανάκαμψη της αγοράς μνήμης και την αναμενόμενη αύξηση της ζήτησης από νέες εφαρμογές όπως η τεχνητή νοημοσύνη, οι μεγάλες εταιρείες μνήμης αναμένεται να αυξήσουν τις κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2024. Η Samsung σχεδιάζει να διατηρήσει σχετικά σταθερές δαπάνες το 2024 στα 37 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά δεν μείωσε τις κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2023. Η Micron Technology και η SK Hynix μείωσαν σημαντικά τις κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2023 και σχεδιάζουν διψήφια ανάπτυξη το 2024.
Το μεγαλύτερο χυτήριο, η TSMC, σχεδιάζει να δαπανήσει περίπου 28 έως 32 δισεκατομμύρια δολάρια το 2024, με μέσο όρο 30 δισεκατομμύρια δολάρια, μείωση 6% από το 2023. Η SMIC σχεδιάζει να διατηρήσει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες σταθερές, ενώ η UMC σχεδιάζει να τις αυξήσει κατά 10%. Η GlobalFoundries αναμένει μείωση 61% στις κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2024, αλλά θα αυξήσει τις δαπάνες τα επόμενα χρόνια με την κατασκευή ενός νέου εργοστασίου στη Μάλτα της Νέας Υόρκης.
Μεταξύ των Κατασκευαστών Ολοκληρωμένων Συσκευών (IDM), η Intel σχεδιάζει να αυξήσει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες κατά 2% το 2024, φτάνοντας τα 26,2 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Intel θα αυξήσει την παραγωγική ικανότητα τόσο για τους πελάτες χυτηρίου όσο και για τα εσωτερικά προϊόντα. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της Texas Instruments παραμένουν περίπου σταθερές. Η TI σχεδιάζει να δαπανά περίπου 5 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως έως το 2026, κυρίως για το νέο της εργοστάσιο στο Σέρμαν του Τέξας. Η STMicroelectronics θα μειώσει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες κατά 39%, ενώ η Infineon Technologies θα τις μειώσει κατά 3%.
Οι Samsung, TSMC και Intel, οι τρεις μεγαλύτερες εταιρείες που δαπανούν, αναμένεται να αντιπροσωπεύουν το 57% των κεφαλαιουχικών δαπανών της βιομηχανίας ημιαγωγών έως το 2024.
Ποιο είναι το κατάλληλο επίπεδο κεφαλαιουχικών δαπανών σε σχέση με την αγορά ημιαγωγών; Η μεταβλητότητα της αγοράς ημιαγωγών είναι γνωστή. Τα τελευταία 40 χρόνια, ο ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης έχει μειωθεί από 46% το 1984 σε 32% το 2001. Ενώ η μεταβλητότητα του κλάδου έχει μειωθεί με την ωρίμανση, ο ρυθμός ανάπτυξής του έφτασε το 26% τα τελευταία πέντε χρόνια. Μειώθηκε κατά 12% το 2021 και 12% το 2019. Οι εταιρείες ημιαγωγών πρέπει να σχεδιάσουν την παραγωγική τους ικανότητα για τα επόμενα χρόνια. Η κατασκευή ενός νέου εργοστασίου διαρκεί συνήθως περίπου δύο χρόνια, με επιπλέον χρόνο που απαιτείται για τον σχεδιασμό και τη χρηματοδότηση. Ως αποτέλεσμα, το ποσοστό των κεφαλαιουχικών δαπανών ημιαγωγών στην αγορά ημιαγωγών ποικίλλει σημαντικά, όπως φαίνεται παρακάτω.
2---Καρβίδιο του πυριτίου: Προς μια νέα εποχή για τις πλακέτες
Ο λόγος των κεφαλαιουχικών δαπανών για ημιαγωγούς προς το μέγεθος της αγοράς κυμάνθηκε από το υψηλό 34% έως το χαμηλό 12%. Ο μέσος όρος πενταετούς λόγου κυμαίνεται μεταξύ 28% και 18%. Σε ολόκληρη την περίοδο από το 1980 έως το 2023, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αντιπροσώπευαν το 23% της αγοράς ημιαγωγών. Παρά τις διακυμάνσεις, η μακροπρόθεσμη τάση αυτού του λόγου παραμένει αρκετά συνεπής. Με βάση την αναμενόμενη ισχυρή ανάπτυξη της αγοράς και τη μείωση των κεφαλαιουχικών δαπανών, αναμένουμε ότι ο λόγος αυτός θα μειωθεί από 32% το 2023 σε 27% το 2024.
Οι περισσότερες προβλέψεις προβλέπουν ανάπτυξη της αγοράς ημιαγωγών της τάξης του 13% έως 20% για το 2024. Η δική μας έρευνα για τους ημιαγωγούς προβλέπει ανάπτυξη 18%. Εάν το 2024 αποδώσει τόσο δυνατά όσο αναμένεται, οι εταιρείες ενδέχεται να αυξήσουν τα σχέδια κεφαλαιουχικών δαπανών τους με την πάροδο του χρόνου. Μπορούμε να αναμένουμε θετικές αλλαγές στις κεφαλαιουχικές δαπάνες για ημιαγωγούς το 2024.
Ώρα δημοσίευσης: 08 Απριλίου 2024